Doanh nghiệp Trung Quốc ra nước ngoài và thực hiện con đường đa dạng hóa
Vào ngày 21 tháng 4, theo giờ địa phương tại Hoa Kỳ, 17 công ty bao gồm Ideal Motors, Best Group và Shell đã được đưa vào"danh sách hủy niêm yết trước"của Hoa Kỳ. Vào ngày hôm đó, cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc sụt giảm. Kể từ tháng 3, 40 cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc đã được đưa vào"danh sách hủy niêm yết trước"của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, với những tiến bộ tích cực trong giao tiếp giữa các cơ quan quản lý của Trung Quốc và Hoa Kỳ, việc niêm yết các công ty Trung Quốc tại Hoa Kỳ đã mở ra một tin vui. Vào ngày 2 tháng 4, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành"Quy định về tăng cường công tác quản lý bảo mật và lưu trữ liên quan đến việc phát hành và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước (Dự thảo để lấy ý kiến)"thúc đẩy sự phát triển có trật tự của các hoạt động phát hành và niêm yết chứng khoán ở nước ngoài của các doanh nghiệp nội địa Trung Quốc. Kể từ năm ngoái, cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc, vốn tích cực trong việc áp dụng các quy định mới ở Hoa Kỳ, đã nguội lạnh trong một thời gian. Với việc công bố những tín hiệu mới, các công ty Trung Quốc sẽ phải đối mặt với những thay đổi mới nào trong việc niêm yết ở nước ngoài?
Các quy định mới phát đi tín hiệu tích cực
Dự thảo lấy ý kiến đã điều chỉnh các quy định ban đầu trên 4 khía cạnh: cải thiện cơ sở pháp lý, điều chỉnh phạm vi áp dụng, làm rõ trách nhiệm bảo mật thông tin doanh nghiệp và cải thiện các thỏa thuận hợp tác quản lý xuyên biên giới. Vào ngày 2 tháng 4, người phụ trách bộ phận liên quan của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc cho biết trước câu hỏi của phóng viên rằng Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc kiên quyết ủng hộ các công ty lựa chọn nơi niêm yết theo ý muốn của họ.
"Các quy định mới đã giảm bớt sự không chắc chắn và lo ngại về thị trường, đồng thời sẽ giúp các công ty Trung Quốc dần dần tăng tốc niêm yết ở nước ngoài."Wang Jianhui, một nhà nghiên cứu cấp cao trong ngành, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với phóng viên của International Business Daily rằng trong những năm gần đây, các công ty Trung Quốc đã tích cực niêm yết ở nước ngoài, nhưng họ bị ảnh hưởng bởi ảnh hưởng của các chính sách của Mỹ, đặc biệt là"Luật trách nhiệm công ty nước ngoài", từng khiến chứng khoán Trung Quốc bị động. Các công ty ban đầu hy vọng niêm yết tại Hoa Kỳ đã dừng lại và theo dõi, và một số công ty thậm chí còn thông báo rằng họ sẽ bắt đầu hủy niêm yết tại Hoa Kỳ. Dữ liệu của Wind cho thấy kể từ tháng 8 năm ngoái, chỉ có một công ty Trung Quốc niêm yết thành công tại Hoa Kỳ. Kể từ tháng 3 năm nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố sâu sắc năm đợt"công ty hủy niêm yết trước"danh sách.
Trong bối cảnh đó, dự thảo lấy ý kiến quy định thêm về việc niêm yết ở nước ngoài của các doanh nghiệp Trung Quốc, đồng thời đáp ứng những lo ngại của phía Hoa Kỳ, gửi một tín hiệu tích cực để khuyến khích và điều chỉnh việc niêm yết ra nước ngoài của các doanh nghiệp Trung Quốc.
Cuộc họp đặc biệt do Ủy ban ổn định và phát triển tài chính của Quốc vụ viện tổ chức vào ngày 16 tháng 3 đã làm rõ rằng các cơ quan quản lý của Trung Quốc và Hoa Kỳ đã duy trì liên lạc tốt và có những tiến bộ tích cực, và đang làm việc để hình thành một kế hoạch hợp tác cụ thể. . Chính phủ Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ các loại hình công ty niêm yết ở nước ngoài.
Người đứng đầu Vụ Quốc tế của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc cho biết, Trung Quốc và Ủy ban Giám sát Kế toán Công ty Đại chúng Hoa Kỳ (PCAOB) đã có nhiều vòng đàm phán thẳng thắn, chuyên nghiệp và hiệu quả, tiến độ tổng thể diễn ra suôn sẻ và giao tiếp giữa hai bên sẽ tiếp tục. Vào tháng 12 năm ngoái, các tài liệu như"Quy định của Hội đồng Nhà nước về quản lý phát hành và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước (Dự thảo lấy ý kiến)"và"Các biện pháp hành chính đối với việc ghi chép phát hành và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước (Dự thảo để lấy ý kiến)"được phát hành lần lượt để điều chỉnh các doanh nghiệp trong nước. Các hoạt động liên quan đến phát hành và niêm yết doanh nghiệp ở nước ngoài.
Các nhà phân tích tin rằng dưới nền tảng trên, dự thảo tham vấn không chỉ đưa ra một kế hoạch để giảm thiểu rủi ro"buộc phải hủy niêm yết"của cổ phiếu khái niệm Trung Quốc, thúc đẩy kết nối giữa thị trường tài chính của Trung Quốc và Hoa Kỳ, mà còn truyền đạt cho thế giới bên ngoài tính thiết thực của việc thúc đẩy hợp tác theo quy định. . Tuy nhiên, theo chủ nghĩa đơn phương và các chính sách bảo hộ của Hoa Kỳ, vẫn còn những điểm không chắc chắn trong việc niêm yết các công ty Trung Quốc tại Hoa Kỳ và sẽ mất ba năm để xác nhận liệu có bất kỳ công ty Trung Quốc nào bị hủy niêm yết hay không do các quy định liên quan của"Luật trách nhiệm công ty nước ngoài".
Nhiều kênh hơn để ra nước ngoài
"Việc niêm yết ra nước ngoài các doanh nghiệp do Trung Quốc tài trợ đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy việc mở rộng thị trường ra nước ngoài của họ."Liu Xiangdong, Phó Giám đốc Phòng Nghiên cứu Kinh tế của Trung tâm Giao lưu Kinh tế Quốc tế Trung Quốc, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với phóng viên của International Business Daily rằng mặc dù các doanh nghiệp Trung Quốc gặp khó khăn và trở ngại trong việc niêm yết ở nước ngoài, nhưng điều đó có lợi cho doanh nghiệp tăng cường hội nhập với các quy tắc và tiêu chuẩn pháp lý quốc tế, nâng cao hình ảnh ở nước ngoài và mở rộng các kênh tài trợ quốc tế với chi phí thấp hơn, để mở rộng hơn nữa các hoạt động xuyên quốc gia và đẩy nhanh quá trình toàn cầu hóa doanh nghiệp.
Liu Xiangdong cho biết thêm rằng hiện tại, Trung Quốc đã làm rõ khuôn khổ pháp lý đối với việc niêm yết doanh nghiệp ở nước ngoài, đồng thời khuyến khích và hỗ trợ các doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu ra nước ngoài. Hơn nữa, với việc tăng cường kết nối giữa Trung Quốc và thị trường vốn quốc tế, ngoài Hoa Kỳ, còn có Hồng Kông và Hồng Kông để niêm yết ra nước ngoài các doanh nghiệp do Trung Quốc tài trợ. Nhiều kênh có sẵn ở London, Thụy Sĩ, Singapore, v.v.
Theo thống kê, tính đến ngày 25 tháng 3, tổng giá trị thị trường của 281 cổ phiếu khái niệm Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ là khoảng 1,19 nghìn tỷ đô la Mỹ. Đồng thời, số lượng các công ty tìm cách đổ bộ vào các thị trường khác ngày càng tăng. Từ ngày 15 đến ngày 18 tháng 3, Sany Heavy Industry, Guoxuan Hi-Tech, Lepu Medical và Shanshan Co., Ltd. liên tiếp thông báo rằng họ có kế hoạch phát hành biên lai lưu ký toàn cầu ở nước ngoài. (GDR) và được niêm yết trên Sàn giao dịch Thụy Sĩ SIX. Trước đó, 5 công ty Trung Quốc đã phát hành thành công GDRs trên thị trường vốn nước ngoài và niêm yết lần lượt trên Sở giao dịch chứng khoán London và Sở giao dịch chứng khoán Frankfurt. Gần đây, một số công ty như Wanwuyun và Sunshine Insurance có kế hoạch chạy nước rút lên sàn chứng khoán Hong Kong.
Wang Jianhui tin rằng có nhiều kênh đa dạng để các doanh nghiệp Trung Quốc ra nước ngoài đại chúng, nhưng liệu đà phát triển có thể tiếp tục hay không phụ thuộc vào xu hướng chính sách và sự khác biệt chính sách của từng thị trường. Đồng thời, do mức độ quốc tế hóa cao, lượng vốn lớn và quy mô giao dịch lớn của thị trường Mỹ, các thị trường khác sẽ là nguồn bổ sung cho các công ty ra nước ngoài trong ngắn hạn và khó có thể thay thế thị trường Mỹ. . Trong tương lai, xu hướng chung của các công ty Trung Quốc là tăng chi phí tuân thủ và chi phí quản lý niêm yết ở nước ngoài, và họ nên chuẩn bị đầy đủ hơn cho các yếu tố không chắc chắn."Trong phân tích cuối cùng, chúng ta phải bắt đầu từ bản thân và duy trì các hoạt động tuân thủ và lành mạnh cũng như công bố thông tin."
Liu Xiangdong nói rằng sự phục hồi của cổ phiếu khái niệm Trung Quốc sau đợt bán tháo phản ánh rằng các nguyên tắc cơ bản chung của cổ phiếu khái niệm Trung Quốc vẫn đang được cải thiện và chúng vẫn được nhiều nhà đầu tư nước ngoài ưa chuộng, điều đó có nghĩa là các công ty Trung Quốc vẫn có triển vọng niêm yết ở nước ngoài. . Tuy nhiên, việc niêm yết ra nước ngoài các doanh nghiệp do Trung Quốc tài trợ là một con dao hai lưỡi. Tuy mang lại nhiều lợi ích nhưng nó cũng làm tăng các ràng buộc tuân thủ của họ. Do đó, các doanh nghiệp nên làm tốt việc cân nhắc ưu và nhược điểm, thẩm định và làm bài tập để đảm bảo tuân thủ các yêu cầu tuân thủ quy định trong nước và nước ngoài, đồng thời đưa ra lựa chọn tốt hơn trong nhiều kênh niêm yết.